尔康制药华南地区毛利率仅逾7%遭问询 帅放文98%股权质押从财富榜上“消失”

财务造假被罚后，尔康制药（维权）业绩开始一蹶不振，帅放文身家也大幅缩水。

需要关注的是，2022年，尔康制药华中、华东、华南和海外地区销售毛利率分别为25.47%、24.21%、7.53%和24.80%，其中华南地区毛利率明显偏低。

5月17日，深交所向尔康制药发出问询函，要求尔康制药说明上述四大业务区域近三年的主要产品构成情况。

长江商报记者发现，截至2022年一季度末，实际控制人帅放文持有尔康制药8.54亿股，持股比例达41.38%，其中有8.35亿股处于质押状态，质押率高达97.78%。

值得一提的是，此前还在《胡润百富榜》上有一席的帅放文夫妇，2022年未出现在榜单上，财富已不足50亿元。

就股权质押、毛利率倒挂等问题，长江商报记者向尔康制药发去采访函，但截至发稿未收到回复。

大学毕业后，帅放文来到广州化学试剂厂上班，主要从事市场销售工作。后来，他跳槽到广州银桥化工塑料有限公司，一直做到总经理的位置。

这一时期，帅放文经常和各类药企打交道，了解到生产药用辅料利润可观，决心进入这个行业。所谓“药辅”，就是药品中的辅助材料，占到药品成分的80%左右。

2003年10月，37岁的帅放文和妻子曹再云出资500万元，在湖南浏阳市注册成立了尔康制药，从事医药产品的研发、生产和销售，主要业务包括药用辅料及新型抗生素产品。

经过几年的发展，尔康制药成为全国最大的药用辅料龙头企业，被誉为药辅行业的“沃尔玛”。

2011年9月，尔康制药成功登陆深圳证券交易所创业板，成为中国药用辅料行业第一家上市公司。帅放文也摇身一变，成为上市公司董事长，这一年他刚好45岁。

随着尔康制药上市，股价飙升，帅放文的个人财富身家也水涨船高。到2014年，他以106亿身家财富，雄踞湖南富豪榜第一名位置。

2017年5月，有报道显示，尔康制药涉嫌严重财务舞弊，市场对“18万吨木薯淀粉生产项目实现的6.16亿元净利润”提出质疑，并称在海外设立的公司有虚构资产嫌疑。

根据尔康制药年报，其中的“18万吨药用木薯淀粉生产项目”表现出“强劲”的盈利能力。该项目2014年净利润为1614.86万元，2015年跃升至2.76亿元，到2016年时实现净利润达到6.16亿元，占公司当年净利润的60.04%。木薯淀粉生产项目实现可研报告预计利润的近10倍，迅速成为媒体质疑的焦点。

随后，帅放文在股东大会上说：“我不是众人娱乐化的‘尔康’，尔康制药也不是报道中呈现的形象。因为很多中小股东根据这些负面信息作出判断和投资，而很多人可能搭上了全部身家，任何人发表意见的时候要有调研，不能获取某个片段断章取义概括全貌。”

然而，事实胜于雄辩，2018年6月，尔康制药收到行政处罚决定书，公司在2015年和2016年两年间确实存在造假问题，分别虚增营收0.18亿元、2.55亿元，虚增净利0.16亿元、2.32亿元，因违规行为被罚201万元。

2020年12月，尔康制药公告称，公司涉及的936起案件均已判决生效或调解、裁定结案。

根据判决与调解裁定结果，尔康制药应向各原告赔偿损失合计8110.73万元，公司应承担的案件受理费合计102.88万元。截至本公告披露日，公司已就上述936起案件全部完成赔付。

随着财务造假被罚和赔偿，尔康制药的盈利能力也开始迅速下滑。

2018年至2020年，尔康制药营业收入分别为23.54亿元、27.44亿元和23.82亿元，同比分别增长-16.74%、16.56%和-13.19%；净利润分别为2.17亿元、1.59亿元和1.92亿元，同比分别增长-58.55%、-26.70%和21.13%。

2021年，尔康制药营业收入达22.35亿元，同比下滑6.17%；净利润达-7.91亿元，同比下滑511.43%，这是公司上市后首次亏损。对此，公司解释称系受计提资产减值准备8.9亿元的影响。

尽管尔康制药2022年避免了亏损，但其盈利能力甚至不如2010年的6646.22万元。

不过，一季报还显示，帅放文持有尔康制药8.54亿股，持股比例达41.38%，其中有8.35亿股处于质押状态，质押率高达97.78%。

同时，帅放文的一致行动人湖南帅佳投资有限公司（简称“湖南帅佳”）持有尔康制药1.33亿股，持股比例达6.45%，其中有1.32亿股处于质押状态，质押率高达98.92%。

对此，5月17日，深交所向尔康制药发出问询函，要求公司说明帅放文及湖南帅佳质押股份所担保债务的金额、利率、偿还债务的期限，帅放文及湖南帅佳到期足额清偿债务的能力是否存在不确定性，公司是否存在控制权不稳定的风险。

长江商报记者还发现，尔康制药第三大股东彭杏妮和第四大股东夏哲分别持股2.54%和2.19%，股份质押率分别为99.04%和100%。

从经营表现上看，2022年，尔康制药华中、华东、华南和海外地区销售毛利率分别为25.47%、24.21%、7.53%和24.80%，其中华南地区毛利率明显偏低。

而且，2022年，尔康制药华中地区营业收入和营业成本分别同比增长89.56%和165.19%，显得并不匹配，出现倒挂。

深交所要求尔康制药说明上述四大业务区域近三年的主要产品构成情况，包括但不限于产品名称、销售单价、数量、营业收入、净利润及其占比、成本构成等。

随着尔康制药业绩不佳，帅放文的财富也大幅缩水。

根据《胡润百富榜》的数据显示，从2015年至2021年，帅放文夫妇的财富依次为210亿元、145亿元、135亿元、57亿元、67亿元、65亿元和55亿元，总体呈下滑趋势。

2022年的《胡润百富榜》最低财富是50亿元，而帅放文已从该榜单上消失。