影响黄金价格的6种因素

黄金是稳健投资者资产配置的一个重要课题。并了解金的特点，澄清。黄金价格影响因素，有助于投资者合理预判价格走势，科学决策。市场通常认为黄金兼具货币和商品双重属性。黄金价格的影响因素:从货币角度来看，黄金与美元、实际利率长期维持负相关关系，这也是2008年全球金融危机后推动黄金价格的波动的主要因素。黄金是以美元计价的资产，，因此美元指数的走势是影响国际金价的最主要因素。黄金与美元指数收益率在长期存在稳定的负相关关系。

黄金价格的影响因素：黄金与债券收益率呈负相关。一方面，由于黄金是无息资产，实际利率衡量持有黄金的机会成本，利率水平直接影响资产的投资收益水平。当利率下降时，其他资产的投资回报会下降，黄金的吸引力也会相对突出。当利率上升时，计息资产的投资回报就会增加.投资者持有黄金的兴趣已经下降。另一方面，黄金和美国债券是避险资产，对避险需求的需求上升将同时提振需求，表现出收益率的负相关。

黄金价格的影响因素：从商品角度看，供求结构的周期性是影响商品价格的主要因素。以铜为例。2003年初以来，中国经济强劲增长，城市化步伐加快，基础设施建设和房地产投资旺盛，电子通信和汽车制造业蓬勃发展，铜需求增加。2004年底，铜库存跌至历史低点，推动铜价上涨。铜公司从中受益，利润上升，对新的长期大型铜项目的投资有所增加。2013年至2015年期间，前十年投资的铜项目的铜生产能力集中，而铜需求已经疲软，供应过剩导致铜价下跌。

黄金价格的影响因素：黄金不存在明显的周期性价格波动，这是由于传统商品供求关系理论对黄金价格波动缺乏解释力所致。从供给量上看，世界金矿年开采量基本稳定在3000吨左右，不受黄金价格波动的影响。就供应量而言，世界上开采的黄金高达187200吨，黄金本身的化学性质决定了废金的高回收率，这意味着黄金的总供应量呈逐年上升趋势。从实际价格走势来看，供大于求并没有对黄金价格造成压力。

金价影响因素：需求方面，黄金需求总量与金价的相关性不大。金价趋势和黄金需求子指标表明，黄金投资需求（包括黄金ETF和类似产品、金条和金币）与金价波动密切相关。黄金ETF需求和黄金价格相互作用。与商品库存消化不同，黄金ETF将在金价下跌时减少，并且对价格变化的反应有滞后。当黄金从单边市场出来一段时间后，黄金ETF需求和金价表明，你会互相追求精，互相推送。

影响黄金价格的因素：金条和金币需求对黄金价格波动的反应更多是单向的。原因是，一旦购买了金条和金币，回购或消费的可能性就非常低，而且没有类似的商品去库存概念。当黄金价格继续上涨时，吸引新的资金流入，增加金条和黄金持有量；当黄金价格下跌时，金条和金币投资更难撤出，只能依靠吸引新的资金进入，表明需求增长放缓或停滞。虽然黄金需求总量与黄金价格波动无关，但黄金需求对黄金价格的季节性影响在一年内仍是显而易见的。观察中国对黄金的实际需求，季节性波动是显著的。中国投资者有着在元旦和春节假期附近购买黄金的传统，因此黄金需求在年底和年初最为旺盛，这与去年12月和1月国内外的最高价差相符。投资者可以有效利用黄金价格的季节性波动，选择合适的时机来建立头寸。(文字/墨水白色)