黄金/美元∶风险偏好交响，黄金殇曲独鸣 (一)

黄金昨收1283.6美元每盎司，日跌6.0美元，今日早盘小幅上涨。白银昨收19.400美元每盎司，日跌0.020美元，今日早盘有所反弹。

复活节期间低迷的交投量与清淡的财经日历创造的低波动性市场环境为追逐高回报的风险偏好投资者提供了温床。昨日S&P 500再度上涨0.5%，7个交易日内涨幅已达3.4%，再度临近历史高位，而连续4日休市的欧洲股市昨日亦表现不俗，STOXX 50 日涨1.4%。随著风险偏好投资占据广义金融市场主题，黄金继续承压。

值得一提的是，六个交易日中黄金跌幅亦达到3.3%，恰好与S&P 500兵分两路。自4月以来，金价与S&P 500开始呈现极强的反向相关性，这一联系背後的逻辑是∶风险情绪成为了主导黄金走势的因素，而由於美联储年内政策轨道较确定，美国经济数据对黄金的影响逐渐淡化。